但即便面临行业价格下降这样的大势，依然有企业实现了中报业绩双增。更早的8月7日晚间，水泥企业塔牌集团不仅业绩双增，而且净利涨幅远大于营收。

水泥行业到底发生了什么，为何同处国内市场，不同企业业绩却相差如此显著？

3家水泥企业同日披露业绩，净利表现均遭遇“滑铁卢”

8月21日晚间，福建水泥率先发布了2023年中期业绩，实现营业收入10.26亿元，实现归属于上市公司股东的净利润为亏损1.33亿元，分别同比下滑了13.96%和50.01%。

但就在当天晚间，上市公司海螺水泥和祁连山也分别发布中期业绩，其中海螺水泥的营业收入为654.36亿元，同比增16.28%，实现净利润64.68亿元，同比下滑了34.26%；祁连山实现营业收入33.44亿元，同比减少15.35%，实现净利润2.38亿元，同比下滑52.65%。

就业绩表现而言，除了营收规模更大的海螺水泥净利润表现下滑，其余两家企业均出现业绩双降的情形。究其原因，3家企业均提到了水泥产品销售价格下降的情形，其中福建水泥的商品销量为385.84万吨，同比下滑了7.01%。

祁连山在其中报中提到，今年上半年，全国水泥产量9.53亿吨，全口径同比下滑2.44%，产量为近12年以来同期最低。目前，水泥行业仍处于长期性、全局性的产能过剩时代，产能过剩率超过40%。

“从行业供给侧来看，产能发挥率继续走低，盈利能力持续减弱。”祁连山预计，随着未来水泥需求量继续下降和新增产能释放，行业供需矛盾将会进一步加剧。

海螺水泥则表示，目前行业水泥库存处于高位，错峰生产对供需关系调控的边际效用减弱，供需矛盾更加突出，行业竞争加剧，价格持续低位下行，水泥行业效益下滑。

但实际上，就目前已披露的水泥行业上市公司财报而言，尽管同样深受行业因素困扰，但也有企业的业绩呈现出逆势上升情形。

更早的8月7日晚间，广东水泥上市公司塔牌集团发布2023年中期业绩，其实现营业收入28.71亿元，同比增长10.72%，实现归属于上市公司股东的净利润则达到4.86亿元，同比增幅更是达到178.03%，净利润甚至超过了营收规模更大的祁连山和福建水泥。

塔牌集团表示，报告期内公司水泥营业收入同比增长了9.66%，主要是水泥销量同比增长12.51%、销售成本同比下降12.36%并抵销了水泥销售价格同比下降2.53%影响所致。

不同区域业绩表现存在差异，区域企业靠近消费市场优势显现

一般而言，水泥是质重价低的资源型产品，因此水泥企业一般选址于靠近石灰石资源的地区，在地理位置布局上受到局限。

另外，由于水泥产品标准化程度高、单价低，承担运输成本的能力较弱，一般公路运输优势销售半径不超过200公里，水路运输优势销售半径不超过500公里，呈现出明显的区域性特征。

中报资料显示，祁连山为甘青藏区域最大的水泥生产企业，市场范围涵盖甘肃、青海、西藏三省区主要水泥消费市场；福建水泥产品则用于包括厦门机场、福州地铁等众多当地标志性建筑及重点工程项目；海螺水泥的核心市场主要分布在东部、中部、南部和西部四个区域；塔牌水泥产品在粤东市场占有率较高。

今年上半年，水泥市场弱势运行，房地产开发投资降幅扩大，区域市场水泥需求在经历了短暂“小阳春”后开始转弱，供需矛盾加剧，进入5月以来水泥价格快速回落。

塔牌集团表示，公司水泥销售区域围绕广东梅州、惠州及福建龙岩三大生产基地通过公路运输辐射到粤东和深圳、东莞、惠州、福建龙岩、江西赣州等地区。公司在粤东市场品牌认同度高，市场占有率较高，且具有经济运输半径优势，盈利基础相对较好。

“报告期内，受益于煤炭价格下降，公司水泥生产成本降幅较明显。报告期内，公司水泥销量小幅上升、成本同比下降，且降幅大于水泥价降幅。”塔牌集团表示，受此影响，公司综合毛利率从上年同期的20.44%增至27.91%。

此外，受股指回升的影响，报告期塔牌集团证券投资实现浮盈，报告期非经常性损益同比大幅增加1.27亿元。

海螺水泥方面，报告期内，该公司四个核心区域市场产品售价、销售金额及毛利率均出现下降。华泰证券研报显示，截至8月18日，海螺水泥所在区域市场均价较3月末降110元/吨。吨毛利修复的基础尚不牢固，2023年三季度盈利或仍然承压。

国信证券研报显示，8月中旬，由于下游市场资金短缺未缓解，工程项目和搅拌站开工率依旧偏低，但需求呈现缓慢恢复趋势，出货率连续两周提升。大部分地区价格保持稳定，仅局部尚有回落空间的区域仍在走低；河南地区通过错峰生产和行业自律成功推动价格上涨，周边河北和山东地区陆续跟随复价。全国P.O42.5高标水泥平均价358.8元/吨，环比下降0.74%，全国水泥库容比74.8%，环比上升1.1个百分点。

天风证券研报认为，尽管水泥市场的供需挑战仍存，但稳增长基调下，政策优化正在逐步落地，天风证券预计2023年底起需求端或有望看到更显著的企稳改善。

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来源:大河财立方